北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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